Investing.com — RBC Capital Markets, Frasers Group Plc (LON:FRAS) hissesini “outperform”dan “sektör performansı” seviyesine düşürdü. Analistler şirketin keskin hisse fiyatı kazançlarının “değerleme açısından daha az fırsat bıraktığı” konusunda uyarıda bulundu.
Perakende şirketinin hisseleri saat 11.22’de (Türkiye saatiyle) yüzde 1,5 değer kaybetti.
Bu hamle, RBC’nin fiyat hedefini 775 peniden 800 peniye yükseltmesine rağmen gerçekleşti. Frasers’ın hisseleri son olarak 729 peniden kapanmış ve yıl başından bu yana yüzde 24 değer kazanmıştı.
Pazartesi tarihli bir notta, Richard Chamberlain liderliğindeki RBC analistleri, Frasers’ın “sektördeki en çeşitli ve dayanıklı perakendecilerden biri” olmaya devam ettiğini belirtti. Bununla birlikte, “değerlemesinin likidite eksikliği nedeniyle kısıtlı kalmaya devam edeceği” konusunda uyarıda bulundu.
Aracı kurum ayrıca, grubun “çeşitliliği ve güçlü bilançosu” nedeniyle “Spekülatif Risk” etiketini kaldırdı.
Sports Direct, Flannels ve House of Fraser’ın sahibi olan Frasers’ın güçlü pazar konumu takdir edildi. Ancak analistler, “göreceli karmaşıklığı ve likidite eksikliğinin değerlemesi üzerinde baskı oluşturmaya devam edebileceğini” belirtti.
Analistler şunları ekledi: “Hisse fiyatındaki güçlü yükselişin ardından, sektördeki diğer bazı perakendecilere kıyasla, örneğin Dunelm’e göre, artık daha az değerleme potansiyeli olduğunu düşünüyoruz.”
RBC, 2026 mali yılı için düzeltilmiş vergi öncesi kârın yıllık yüzde 2 artışla 573 milyon sterlin olacağını öngörüyor. Düzeltilmiş hisse başına kazancın ise 2025 mali yılındaki 98,1 peniye kıyasla 99,5 peni olacağını tahmin ediyor.
Aracı kurum, 2026 mali yılında gelirin yüzde 10 artışla 5,42 milyar sterline ve 2027 mali yılında 5,60 milyar sterline ulaşacağını öngörüyor. Frasers, “50 milyon sterlinlik İngiltere maliyet baskılarını dengelemeye çalıştığı için 2026 mali yılında vergi öncesi kâr için nispeten istikrarlı bir sonuç” bekliyor.
Yeni 800 penilik fiyat hedefi, yüzde 9’luk ağırlıklı ortalama sermaye maliyeti ve yüzde 1’lik terminal büyüme oranı kullanılarak, hisse başına 7,60 sterlinlik indirgenmiş nakit akışı değerlemesine ve hisse başına 8,40 sterlinlik parçaların toplamı analizine dayanıyor.
RBC’nin aşağı yönlü senaryosu 450 penilik bir hisse fiyatını öngörürken, 1.050 penilik bir yukarı yönlü senaryo daha güçlü bir üst çizgi ve marj performansı gerektirecektir.
İstikrarlı temellere rağmen, RBC, Frasers’ın artık 2026 takvim yılı EV/EBIT’in yaklaşık 7,5 katında işlem gördüğünü ve bunun tarihsel aralığının alt ucuna doğru olduğunu belirterek değerleme potansiyelinin daraldığını söyledi.
Analistler şunları söyledi: “Parçaların toplamını piyasaya göre işaretliyor ve indirgenmiş nakit akışımızı, diğer perakendecilerdeki hisseler de dahil olmak üzere ileriye taşıyoruz ve yaklaşık 800 penilik bir hisse fiyatına ulaşıyoruz.”
Frasers, kendi markalarının satışlarının yarısından fazlasını oluşturan beş önemli markası olan Everlast, Jack Wills, USA Pro, Slazenger ve Karrimor’a yatırım yapmaya devam ediyor.
Şirket aynı zamanda Flannels lüks işini genişletiyor ve verimliliği ve marjları artırmak için yapay zeka araçlarını ve perakende medya platformlarını entegre ediyor.
RBC, Frasers’ın çeşitlendirilmiş yapısının ve güçlü bilançosunun dayanıklılık sağladığını, ancak son rallisinin kısa vadeli potansiyelin çoğunu tükettiğini belirtti.
Rapor şunları ekledi: “Artık daha az değerleme potansiyeli var.” Bu durum, bir yıllık sağlam kazançların ardından şirketin momentumunda bir duraklamaya işaret ediyor.
Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.
